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美尔雅:多名高管离职 扭亏为盈靠处置资产

发布时间:2019-11-09 12:19:43 人气:2474

新浪财经讯,美亚9月25日宣布:董王米李女士、首席财务官佘井磊先生、总经理兼法定代表人杨孙文先生因工作变动辞职。随着9月18日离任的监事会主席朱建南先生、7月26日离任的监事万雅娟女士、6月22日离任的副总经理李林远先生的加入,迈尔亚的六名高级管理人员在三个月内辞职,其中包括首席财务官董蜜、总经理等核心高级管理人员。

服装业疲软的收入几乎没有改善。

许多高管离职的背后是梅耶尔亚近年来表现不佳的背景。

迈尔亚于1997年在上海证券交易所上市。其主要业务是服装、服饰和纺织品的研发、设计、制造和销售。自2013年上市以来,其营业收入最高达到6.59亿英镑,同期净利润在2300万英镑后稳步下降。从2013年到2019年上半年,除母公司外,其净利润一直处于亏损状态。

2019年上半年,迈尔亚实现营业收入2.2亿元,同比下降2.52%。净利润达到4374.19万元,同比增长20.44.55%。扣除不付款后,母亲净利润为-388.18万元,亏损同比增长148.18%。

来源:冲洗

来源:从收入角度来看,梅尔亚的收入结构以服装行业为主,酒店业务为辅。服装业的比重平均保持在90%以上,其中男装是服装业的主力军。根据2018年年报数据(2019年半年度报告未披露收入分类明细),男装占服装业务收入的54%,其次是女装占服装业务收入的24%和出口加工业务的22%。

由于宏观经济的巨大下行压力,该行业的增长率已经放缓。根据郭盛证券的研究,2019年1-7月中国服装、鞋、帽、针织品销售超过配额同比增长3%,呈现缓慢上升趋势,同比下降6.2%。2019年上半年,重点服装公司收入仅增长9%,净利润增长-3%,比2018年上半年低9%,比2018年h1低28%。第一季度第二季度营业收入比上季度增长9%,与上季度相比呈下降趋势。

同时,《2019年中国日报》(Meierya 2019)披露,根据海关总署的数据,2019年1月至6月,中国商品出口总额为1171.5亿美元,同比增长0.01%。主要纺织服装商品出口1595.2亿美元,同比下降2.2%。从增长率来看,2019年以来纺织服装出口额的增长率大多为负数。

随着行业繁荣的低迷,梅尔亚的主营业务收入不太可能进一步提高,而酒店业务仍处于亏损状态。

合资协议成为市场扩张的“约束诅咒”

迈尔亚有4家主要控股公司。2019年上半年,3家公司扭亏为盈,累计亏损452.93万元。迈尔亚服装有限公司是迈尔亚与日本三泰服装有限公司的合资企业,迈尔亚持有65%的股份,日本三泰服装有限公司持有35%的股份。

虽然美尔雅服装有限公司拥有180万套服装的加工能力,但在合作之初就约定其生产能力主要是满足日本的委托加工业务,当日本委托加工业务订单不足时,可以接受其他公司委托的加工业务,但除美尔雅销售公司(包括日本公司)外,其他公司委托的各类产品不允许在中国市场销售。

面对快速变化的外贸环境,如此苛刻的合作条件显然已经成为迈尔亚继续拓展国内市场的障碍。目前,美尔雅在能找到洪梅服装公司(美尔雅服装控股子公司)的替代品加工生产高品质西装之前,已经以不高于日本委托的单价结算。

来源:天眼查·梅尔亚表示,在外贸加工市场,随着原材料和资源因素价格的上涨,低成本竞争优势逐渐消失。与此同时,汇率波动的风险加大,该公司对日加工订单的传统加工费收入较低,这将导致该公司经营业绩不确定的风险。

值得注意的是,迈尔亚零售仍然以直营店和商场为主,整体网上销售规模及其在主营业务收入中的比重仍然很小。根据flush的粗略统计,Tmall的在线销售收入仅占2019年上半年总收入的1%。

运营指标下降,成本控制空间小

从2015年的h1到2019年的h1,迈尔亚的整体运营能力呈下降趋势。

其中,平均采集周期分别为34.06天、42.11天、34.90天、55.40天和41.25天。库存周转天数分别为454.2天、474.93天、499.45天、465.6天和531.76天。

从成本结构来看,迈尔亚2019年上半年的固定成本(包括员工薪酬、折旧及摊销、利息支出及长期待摊费用摊销)为1.07亿元,占总收入的49%。可比公司九木王和蓝海大厦的固定成本份额分别为28%和14%。与可变成本相比,固定成本在短期内难以大幅下降,缺乏控制空间,只能通过增加收入来稀释。

将亏损转化为利润取决于资产的处置。

2019年上半年,迈尔亚依靠出售全资子公司湖北迈尔亚房地产开发有限公司确认投资收益4810万元,占当期净利润的110%。与去年同期相比,净利润由亏损转为盈利。

其房地产子公司100%股权评估基准价为9479.63万元,2017年和2018年净利润分别为-191.78万元和-268.3万元,毛利率分别为15.19%和14.71%。

迈尔亚认为,房地产行业本身周期长,政策风险高。相关开发项目采用干部持股的合作开发方式。项目管理和控制复杂,协调困难,收入不确定,实现周期长。转让完成后,有利于盘活公司现有资产,降低房地产公司经营风险对公司的影响。

事实上,这不是梅耶尔亚最近第一次处置一家管理不善的子公司。2018年12月,美尔雅将其控股子公司习水美尔雅纺织有限公司80%的股权转让给1元人民币作为对价,交易对手不得不代表习水美尔雅偿还欠上市公司美尔雅1383.36万元人民币。

另外,需要注意的是,2018年12月,由于投资收益的跨期确认、管理费用和销售费用的跨期确认、有明显减值迹象的预付款未计提坏账准备、存货跌价准备计提不准确等问题,湖北证监会也发出了预警函。

来源:新浪财经

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